
Factoring and liquidity facilities: making the best of both worlds
23 Noiembrie 2022
Adina Damaschin, counsel, avocat specializat în drept financiar-bancar în cadrul Schoenherr și Asociații SCAAll in all, we believe legal provisions should not deter businesses from accessing financial products designed to enhance liquidity and/or facilitate their growth.
![]() |
Factoring volumes in Romania have seen a marked increase over the last year, up to EUR 3.68bln in the first half of 2022, according to public sources. While part of this 31.6 % year-on-year surge was driven by inflation rates, local businesses do appear to show a growing appetite for this type of financing product.
When do companies opt for factoring?
Usually, what pushes a business to search for supply chain financing options is either a so-called "liquidity gap" (short payment deadlines agreed with suppliers, coupled with long(er) payment term agreed with clients) or an urge to expand the business to cater to increased demand of one's product or service. Sometimes it is both.
In practice, some businesses may turn to factoring at a later stage, after having already tested the usual bank liquidity products (working capital lines, borrowing base facilities, etc.) and having created security over their inventory in favour of those initial creditors. They may even be quite content with those products and unwilling to renounce them, but just wish to add factoring to the mix.
When do companies opt for factoring?
Usually, what pushes a business to search for supply chain financing options is either a so-called "liquidity gap" (short payment deadlines agreed with suppliers, coupled with long(er) payment term agreed with clients) or an urge to expand the business to cater to increased demand of one's product or service. Sometimes it is both.
In practice, some businesses may turn to factoring at a later stage, after having already tested the usual bank liquidity products (working capital lines, borrowing base facilities, etc.) and having created security over their inventory in favour of those initial creditors. They may even be quite content with those products and unwilling to renounce them, but just wish to add factoring to the mix.
Practical legal challenges and how to tackle them
Under current legal provisions in Romania, potential clashes can be anticipated between the initial creditors' first-ranking collateral over inventory and the factors' legitimate expectation that the receivables/invoices they purchase from the client are free of encumbrances.
The Civil Code provides that products sold in the ordinary course of business will be transferred to their purchaser free of any encumbrances. Put plainly, a bank holding a security interest over those product inventories can no longer enforce their security against the purchaser. Instead, the security interest reattaches to the receivable or the amount collected from the purchaser for the benefit of the bank. The security provider will also have to deposit the respective collected amount into a dedicated account and notify the bank.
Issues may arise if, down the line, the client intends to assign their trade receivables or invoices to a factoring services provider. The reasonable expectation of the factor would be to purchase invoices/claims that are free of any other encumbrances, which in this case is not true (further to reattachment, the bank has a first-ranking interest in those claims/invoices/amounts).
One way to address this would be to talk to both financial institutions and try to split the collateral between them, i.e. limit the bank's security interest over inventory to certain types of assets, while keeping the other types free of encumbrances in order to facilitate the factoring transaction.
Another option, admittedly more complex and requiring a degree of readiness to discuss on the side of the two financial institutions, would be to get both lenders to agree that the initial lender's security interest no longer reattaches to the claims/invoices against the purchaser (thus leaving them free of encumbrances). Instead, the amounts collected by their joint client from the factor would be deposited into a dedicated bank account over which the initial lender holds a first-ranking security interest, while the client is still allowed to operate the respective account.
Conclusion
The above is just a simple example of how one can stay flexible while being mindful of the legitimate interests of one's creditors. All in all, we believe legal provisions should not deter businesses from accessing financial products designed to enhance liquidity and/or facilitate their growth.
Publicitate pe BizLawyer? |
![]() ![]() |
Articol 744 / 4457 | Următorul articol |
Publicitate pe BizLawyer? |
![]() |

BREAKING NEWS
ESENTIAL
LegiTeam: Lawyer - Corporate M&A | Reff & Associates
O singură casă de avocatură locală independentă concurează la titlul de ”Firma anului în România” în cadrul IFLR Europe Awards 2025, ceremonie ce va avea loc joi | NNDKP, Schoenherr și Clifford Chance Badea, printre firmele aflate pe lista scurtă a premianților din acest an
Filip & Company a asistat grupul Digi la contractarea unui împrumut de peste 54,7 mil. € în România și a unui împrumut de 275 mil. € în Spania | Alexandru Bîrsan (co-managing partener) și Rebecca Marina (counsel), în prim plan
VIDEO | Pastila de insolvență – Procedurile de restructurare (powered by ZRVP)
Rundă de promovări la ZRVP | Echipa de seniori a firmei crește cu șapte avocați. Dr. Cosmin Vasile: ”Ceea ce definește avocatul ZRVP este căutarea obsesivă a soluției juridice care să răspundă cel mai bine nevoilor clientului, iar aceasta este calitatea cheie a fiecărui membru al echipei ZRVP și primul criteriu care stă la baza promovărilor anuale”
CMS anunță noi promovări în România | Alina Tihan preia rolul de Partener în departamentul de Finanțe, iar Andrei Tercu devine co-coordonator al departamentului de Taxe. Horea Popescu, Managing Partner: ”Abilitățile lor de lideri și capacitatea de a obține rezultate excepționale le-a adus încrederea și aprecierea tuturor”
Chambers Europe 2025 | Cele mai bune firme locale de avocați în 9 arii de practică. NNDKP, Filip & Company, Schoenherr, RTPR și Țuca Zbarcea & Asociații au cele mai multe nominalizări pe prima bandă a performanței profesionale
Bondoc și Asociații a anulat un Proces-verbal de sancționare emis în materia RO e-Transport. Ce avocați au fost în echipa de proiect
Trei avocați români de la Bondoc & Asociații, Filip & Company și DLA Piper sunt considerați ‘Eminent Practitioners’ în practica de fuziuni și achiziții. Clasamentul Chambers Europe 2025, cu cei mai buni avocați de Corporate ̸ M&A din România
Cei mai buni litigatori din România, văzuți de Chambers Europe 2025 | Cine sunt practicienii apreciați de clienți în practica de Dispute Resolution și ce spun clienții despre aceștia. Nouă avocați români sunt evidențiați în practica de arbitraj
Women Lawyers | Să fii femeie în lumea avocaturii înseamnă provocare, determinare, perseverență și o mare dorință de echilibru între viața personală și cea profesională. Irina Corcoveanu, Partener WHSimion & Partners: ”Poate că femeile au nativ o înclinație mai mare către o abordare mai empatică și o diversitate de perspective, însă aceste calități le pot manifesta în egală măsură și bărbații avocați. Diferența ar putea să fie mai degrabă de la o persoană la alta, decât de la un gen la altul”
Women Lawyers | Doamnele au roluri principale și instrumentează proiecte majore la PNSA, firmă în care membrele echipei au un profil profesional bine conturat. Camelia Pătrașcu, Partener: ”Am ocazia de a profesa într-un mediu competitiv, alături de avocați de excepție. În fiecare zi descopăr ceva nou și apreciez deschiderea mea către învățare și inspirația pe care o găsesc în cei din jur”
Citeste pe SeeNews Digital Network
-
BizBanker
-
BizLeader
- in curand...
-
SeeNews
in curand...